文|文心
“0元免押金，一天19.12元，”这类诱人的标语正在支付宝、京东等平台频繁出现。2025年7月9日，京东金融正式上线 “京享租” ，进军租机市场，成为继蚂蚁、微信之后又一入局该领域的互联网巨头。
京享租的主体为宿迁达润信息科技有限公司，其控股股东最终指向京东科技控股股份有限公司。与京东传统的自营模式不同，这一平台定位为租赁服务“撮合者” ，引入多家第三方租机商户，为用户提供手机租赁服务。
1. 巨头入场，京东的租机平台模式京东此次推出的“京享租”并非传统的自营租赁业务，而是搭建了一个平台化运作的生态系统。在平台参与角色方面，京享租共有五个参与方：用户、商户、服务商、资金方和供应商。京东金融在其中主要提供四大核心服务：流量服务、支付服务、风控服务和资金服务。特别是风控服务，涵盖用户及交易场景的租前评估、租中及租后的监控预警。在商户端，京享租首批合作租机平台包括京众租、迪瓜租机、品当租机、租往租机、机汤租机等。这些商户在平台上提供各类手机租赁服务，涵盖苹果、华为、小米、VIVO、OPPO等主流品牌。目前京享租平台上的租机方案主要分为两种模式：“租完归还/买断/续租” 和 “租完即送”。前者允许用户在租期结束后选择归还设备、支付买断价继续持有或续租；后者则相当于变相分期购买。京东通过这一模式，将平台内的用户流量、商户资源、金融资源等参与方打通，实现平台内流量的租赁变现。但这一商业模式却埋下了质疑的声音。打开京享租平台，一部256G的iPhone 16 Pro MAX标价令人咋舌。在迪瓜租机提供的“租完即送”方案中，一年的总租金高达11608.7元；而在京众租的同款方案下，总租金也达到11280元。对比同期京东自营旗舰店7399元的售价，租机成本超出市场价3800多元。若以消费者实际承担的成本计算，结果更加惊人。按照内部收益率（IRR）计算，以京东自营7399元售价为基准，京众租“租完即送”模式的年化成本高达86.04%；即使以苹果官方8999元的高价计算，年化成本仍达43.92%。在另一租机平台友好物，消费者投诉称，租用一部京东自营售价5300元的苹果15手机，租金加买断总金额高达7586元，年综合利息超过40%。这些数字背后是精心设计的定价策略。租机平台通常采用“低月租+高买断价”的组合拳：租金看似便宜，但实际包含了高额利息；而买断价往往按手机原价计算，完全不考虑折旧。
2. 暴利逻辑，高利率背后的商业密码租机行业为何能维持如此高的利率？其核心在于特殊的客群定位和风险结构。租机的客群基本上是信贷行业过滤掉的尾部客群。这些用户因征信问题无法获得传统金融服务，转而寻求租机这一替代方案。行业数据显示，租机行业的逾期率一度高达40%以上。平台在风控层面主要依靠芝麻分等信用分，仅有少量平台会引入融担等主体，并查询用户征信。全凭高利润覆盖不良率艰难维持。一位行业人士透露，租机行业正常的年化区间是24%-60%，但2024年前后行业风气变坏，租金过高、买断价格过高、租机套现高利贷等问题普遍存在。有平台甚至达到一万元一天150元的利息，年化高达500%以上。租机链条上的每一方都能获利。平台方的利润主要来源于商户管理服务费，如收取15000元至50000元不等的年费，以及每笔交易5%以内的管理费。而商户则通过高租金和买断价获利。这种高利润模式吸引了各路资本蜂拥而至。京东的入局，正是看中了这一市场的巨大潜力。在租机市场表面繁荣之下，还隐藏着一条更隐秘的灰色产业链——租机套现。这种模式通常分为三步：中介诱导借款人在租借平台租赁手机；借款人将手机以极低的“回收”价卖给中介；中介扣除各种费用后向用户放款。一位贷款中介向咨询者表示，通过指定平台租赁一部512G的iPhone 16 Pro Max，总租金15346.68元，当场可结算8300元回收价。看似简单的交易背后，消费者实际承担的年化利率高达298%。更极端的案例发生在上海。赵女士在贷款中介介绍下，通过租机平台套现18万余元，但实际需要偿还的金额高达40余万元，年化利率超过400%。最终该平台经营者被法院以非法经营罪判处有期徒刑。在另一起典型案例中，张梧（化名）在优品租平台租用一部iPhone 14 Pro Max，套现5000元，但在18个月的租期中支付租金和买断费用共计13188.12元，实际年化利率达249%。这些租机套现行为往往打着“信用免押”的旗号，实际上却是变相的高利贷。
3. 监管风暴，行业面临洗牌随着租机行业乱象频发，监管部门开始出手整顿。近期，公安部网安局发文直指所谓的“租机贷”就是披着科技外衣的高利贷。官方揭示了其惯用手法：诈骗分子假借租机名义，以复杂租赁协议掩盖真实借贷关系，规避36%的年利率法定红线。合同中暗藏的“服务费”“违约金”等条款，实为变相利息，使实际利率远超法定上限。在上海市静安区人民法院审理的一起案件中，赵女士通过租机套现18万余元，最终需偿还金额高达40余万元，年化利率超过400%。这种打着租赁旗号的高利贷行为已引起监管部门高度警觉。在消费者权益保护方面，手机“监管锁”问题也引发争议。央视曝光了人人租等平台在租赁手机中安装锁机软件的行为，一旦用户逾期还款，平台可远程锁死手机。对此，人人租发布《致歉信》，对商品成色、商家地址、价格、用户隐私安全等问题作出回应。但消费者方敏（化名）反映，她租赁的手机除了可能被锁机外，还会被限制网页下载、数据传输等正常功能。
京享租是京东金融拓展消费金融场景的重要尝试，通过租赁服务提升用户粘性，并探索“流量变现+金融协同”的商业模式。当前租机行业监管趋严、市场透明化加速，虚高的租机价格或将成为历史。当租赁行业回归真正的价值，这些不合格的高利润自然下降，回归服务本身，而不是左手倒右手的金融游戏。
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